聯儲局傾向年內結束縮表

美國聯儲局當地時間20 日公布的1月份貨幣政策會議紀要顯示,多數聯儲局官員傾向于今年年底前結束資產負債表縮減計劃,并盡早公布具體計劃。

新聞來源: 香港商報 2019.02.22 17:22PM GMT+8

美國聯儲局當地時間20 日公布的1月份貨幣政策會議紀要顯示,多數聯儲局官員傾向于今年年底前結束資產負債表縮減計劃,并盡早公布具體計劃。

 

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受累資本市場波動及經濟放緩

分析人士認為,聯儲局傾向結束縮表是受資本市場波動和經濟增速放緩等因素驅動,預計聯儲局將在今年下半年結束縮表進程。

 

自去年第四季度以來,美股漲勢逐漸減弱并進入高位盤整,而聯儲局的持續縮表和加息引發投資者擔憂,企業對資金面「量化緊縮」的負面情緒不斷累積。聯儲局在1 月份紀要中承認,當前金融市場波動性有所上升,融資條件總體趨緊。

 

從經濟基本面來看,包括世界銀行在內的多家權威機構下調了美國2019 年經濟增長預期,美國內部黨爭加劇,與貿易伙伴摩擦不斷,內外風險因素疊加,不確定性的負面影響逐漸顯現,這促使聯儲局重新審視其「縮表+加息」的緊縮政策組合是否適應現實狀況。

 

聯儲局紀要稱,自去年12 月以來,經濟前景已經變得更加難以確定,金融市場波動增加,消費者和企業信心走弱。

 

聯儲局決策層支持從聲明中刪除經濟前景風險「大致平衡」的表述,顯示出聯儲局決策層對于當前風險狀況的看法有所轉變。

 

花旗銀行美國利率政策主管馬塔伊認為,隨著經濟增長面臨的內外部風險繼續累積,聯儲局希望確保緊縮政策不會影響金融環境以及經濟狀況。

 

作為聯儲局推動貨幣政策正?;膬纱缶o縮政策之一, 「縮表」具體指聯儲局減少對到期證券本金再投資來收縮其資產負債表,從而同步減少其發行的美元貨幣,進而全面地收緊金融環境。但這種緊縮政策配合連續多次加息,會造成流動性快速減少,提升企業融資成本,給資本市場帶來壓力。

 

加息決策顯得更慎重

在考慮結束縮表的同時,聯儲局在加息決策上顯得更加慎重。紀要顯示,聯儲局官員在1 月的會議上一致贊成維持聯邦基金利率不變。

 

​參與貨幣政策投票的聯儲局理事布雷納德指出,因美國經濟下行風險正在積聚,聯儲局1 月暫緩加息是合理的。費城聯邦儲備銀行行長哈克預計,2019 年聯儲局僅會加息一次。


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